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远离现货市场的交易所最该淘汰

2013-6-21 15:06| 发布者: admin| 查看: 2871| 评论: 0|原作者: admin

摘要:   进入2012年,交易所的整顿刚刚开始,整顿方略未全,各交易所背后的利益集团的博弈已经开始。如果此轮整顿不到位,中国市场与金融的定价权将会极大倒退;如果整顿到位,中国的交易所就此走上正常发展轨道。政府之 ...
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    进入2012年,交易所的整顿刚刚开始,整顿方略未全,各交易所背后的利益集团的博弈已经开始。如果此轮整顿不到位,中国市场与金融的定价权将会极大倒退;如果整顿到位,中国的交易所就此走上正常发展轨道。政府之前的整顿已经失败了一次,我看好这次整顿的一个原因是证监会新主席的上任,另一个原因是更加服务于实体经济的现货贸易都搞不好,谈何更进一步的金融市场。
  
  什么样的交易所应该被淘汰出局?是重复率太高,还是舆论压力较大,还是接近期货交易的交易所?都不是。而是远离现货市场的交易所应该被淘汰。
  
  符合以下三个条件的交易所有过度投机、涉嫌欺诈之嫌,应该被淘汰。
  
  三条标准分别是:远离现货的虚拟交易所;给现货交割故意设置门槛的交易所;成为交易所会员门槛极低甚至没有门槛的交易所。
  
  第一,远离现货的交易所其实是彻头彻尾的虚拟市场,脱离了服务现货的本质,背离了现货市场的交易所已经成为对赌平台。
  
  第二,给现货交割故意设置高门槛,是衡量交易所是否规范的重要指针。交易所为现货服务,给交割提供便利,实现了为实体从业者套期保值的初衷,但一些交易所与此宗旨背道而驰。在一些交易所,交割违约成本很低,让实际交割变得毫无意义,纵容了泡沫泛滥。
  
  第三,交易所对于代理公司毫无资质要求,一些交易所设立多级代理,成为拉客户大战。上级会员只要拉来客户就有返佣,就有厚利。这样的交易所往往杠杆很高,鼓励投资者大规模投资,而各级代理实行对赌交易,交易价格远离现货价格,甚至偏离百倍以上。这样的交易所已经成为骗子与赌徒汇聚之地。
  
  中国需要定价权,交易所需要整顿,但整顿必须点穴到位,对于从事实体、便利交割、引导现货价的交易所,越多越好。通过市场竞争,让交易所在竞争中壮大,最终获得在国际上大宗商品的部分话语权和定价权。
  
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